David LinチャンネルのChris Vermeulen（クリス・ヴァーミューレン）へのインタビュー「'Crazy Turmoil' For 2026; Markets Sell Off As 'Something Big Is Coming’」（2026年に「狂乱の混乱」：何かが起きて市場は売り浴びせられる）のAI分析です。
TheTechnicalTraders.comのチーフ・マーケット・ストラテジストであるヴァーミューレン氏は、現在の株式市場の調整は一時的なものであり、2025年末に向けて最高値を更新するラリーを見込んでいます。
しかし、2026年は「非常にエキサイティングかつ激動の年（Crazy Turmoil）」になると予測しており、歴史的な市場サイクルの天井と、貴金属の急騰、そしてその後の長期的な不況への警戒を呼びかけています。

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分析概要

1. 短期的な市場見通し：健全な調整と年末ラリー

  • 現状の調整：直近のハイテク株主導の売りは、AI関連の悪材料（Oracle, Broadcom）や連騰による「疲れ」が原因であり、パニック売りではなく健全な「振るい落とし（Shakeout）」であると分析しています。
  • 年末への展望：季節性（Seasonality）を考慮すると、市場はまもなく底を打ち、年末にかけて史上最高値を目指すラリーに入ると予測しています。FRBの利下げと流動性供給（国債購入）再開のニュースも、短期的には市場を支える要因となり得ます。

2. 長期的な警告：2026年の「ベナー・サイクル」と市場の天井

  • 2026年の転換点：1800年代の農夫サミュエル・ベナーが考案した「ベナー・サイクル（Benner Cycle）」に基づき、2026年が主要な市場サイクルの天井（Cycle High）になると予測しています。
  • 長期停滞のリスク：このサイクル通りであれば、その後市場は2032年頃まで続く長期的な低迷やリセット局面に突入する可能性があります。当局は「列車（経済）」を止めまいと介入を続けますが、最終的には市場の力による強制的なリセットは避けられないと見ています。

3. 貴金属市場の展望：銀の急騰と「究極の乖離」

  • 銀のパフォーマンス：金（ゴールド）が調整・横ばいの中、銀（シルバー）が資金を集めて急騰しており、金に「追いつこう」としています。銀はボラティリティが高く、急落後は3〜4日間の調整を経て再び上昇する傾向があります。
  • 暴落時のシナリオ：ヴァーミューレン氏が注視する「終わりの始まり」のサインは、「株価が暴落する一方で、資金が貴金属に逃避し、貴金属だけが急騰する（金+15〜20%、銀+50〜60%）」という乖離（Divergence）です。
  • 最終局面：その後、不況が深刻化（ステージ4の下落）すると、最終的には貴金属も株と一緒に売られることになると警告しています。

4. ビットコインへの弱気な見方

  • 下降トレンド：ビットコインは高値を切り下げる下降トレンドにあり、6万7000ドル付近までの下落を示唆しています。
  • デジタル・ゴールドではない：現状では「デジタル・ゴールド」としての機能は果たしておらず、リスク資産として株価と連動して動いているため、今は手を出すべきではないと助言しています。

結論

ヴァーミューレン氏は、短期的にはFRBに逆らわず上昇トレンドに乗るべきとする一方、2026年に訪れるであろうサイクルの転換点に備え、資産を柔軟に移動させる「アセット・リベスティング（Asset Revesting）」戦略の重要性を強調しています。