WTFinanceチャンネルにおける、金融アナリストのAlasdair Macleod（アレスター・マクラウド）氏へのインタビュー「The Biggest Credit Bubble in History」のAI分析です。
マクラウド氏は、現在の世界経済が「歴史上最大の信用バブル」の崩壊直前にあり、それは1929年の大恐慌を遥かに凌ぐ規模の破滅的なリセットになると警告しています。

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分析概要

1. 法定通貨システムと「信用」の限界

マクラウド氏の議論の根幹は、現在の通貨システムが「実物資産（金）」の裏付けを持たない純粋な「信用」に基づいているという点です。
  • 不換紙幣の虚構：
    • 1971年の金本位制廃止以降、中央銀行は無限に通貨を刷ることで経済を維持してきましたが、その結果として積み上がった信用（債務）はもはや制御不能なレベルに達しています。
  • 通貨の減価：
    • 債務の増大と通貨供給量の拡大は、必然的に通貨の価値を奪い、購買力の低下（インフレ）を招いています。

2. 2026年、株式市場の「90%消滅」リスク

マクラウド氏は、この巨大な信用バブルが弾けた際、株式市場は壊滅的な打撃を受けると予測しています。
  • S&P・NASDAQの崩壊：
    • マクラウド氏は、S&P 500やNASDAQなどの主要指数が、現在の水準から最大で90%下落する可能性があると述べています。これは単なる調整ではなく、システム全体の「巻き戻し」です。
  • 外国人投資家の逃避：
    • 米国株式には現在、20兆ドル以上の外国資本が流入していますが、バブルが弾け始めた瞬間、彼らは一斉に資金を回収しようとし、それが市場を崖から突き落とす要因になります。

3. 銀行システムと担保の連鎖

信用バブルの崩壊は、銀行システムの麻痺を伴います。
  • 担保価値の急落：
    • 銀行は株式などを担保に融資を行っていますが、市場が暴落すると担保価値が維持できなくなり、融資の回収を急ぎます。これがさらなる売却を呼び、デフレ・スパイラルを加速させます。
  • 商業不動産の危機：
    • 空室率の上昇と金利高が続く中で、銀行が抱える商業不動産ローンは「巨大な時限爆弾」となっていると指摘しています。

4. 真の「マネー」としての金への回帰

混乱の中で生き残る唯一の手段として、氏は「サウンド・マネー（健全な通貨）」としての金（ゴールド）への回帰を説いています。
  • 金と信用の区別：
    • コモン・ロー（慣習法）において、真のマネーは金（および銀）だけであり、それ以外はすべて「クレジット（信用）」に過ぎません。
  • 中央銀行の動き：
    • 西側諸国がドルの武器化を進める一方で、東側の諸国や中央銀行は密かに金現物を積み増しており、これが新しい国際通貨システムの基盤になると見ています。

結論

アレスター・マクラウド氏の主張は、「我々は数十年に及ぶ不換紙幣という壮大な実験の終焉を、最も痛みを伴う形で目撃することになる」というものです。マクラウド氏は、AIブームや現在の株高を「最後の狂乱」と呼び、2026年にかけて投資家が直面するのは、資産の成長ではなく、いかにして「歴史的崩壊」から自らの資本を守り抜くかという生存の戦いであると結論付けています。